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华润:立足香港 利用资本市场发展壮大
 
    充分利用香港资本市场,促进企业持续不断地改革和创新,是华润成长和发展的重要经验。

  香港资本市场作为一个开放、自由、规范而成熟的投资市场,已有逾百年的历史,其市场高度国际化、效率高且流动性强。

  华润系在香港资本市场的起源和发展主要经历了以下三个阶段:

  1992年,华润通过控股上市公司永达利实现借壳上市,后永达利更名为华润创业并成为华润系第一间上市公司,开创了中资企业进军香港资本市场的先河。从此,华润集团拉开了在香港资本市场运作的帷幕。

  90年代中后期,华润旗下五丰行、北京华润置地、励致国际等企业先后成功上市,华润同时积极和国际资本接触,正式开始了借助资本市场壮大企业的发展阶段。

  从2000年起,华润与资本市场的互动更加紧密,借助资本市场快速发展。仅2006年至2009年,华润系公司在香港资本市场共筹资263.6亿港元。其中:华润置地2006年、2007年、2009年分别配股集资11亿港元、40亿元和42.4亿港元;华润电力2007年、2009年分别配股集资48亿港元、59.2亿港元;华润水泥2006年退市后,于2009年重新上市并筹资63亿港元。截至2009年底,华润系香港上市公司的数量增加到6间,即华润创业(0291)、华润电力(0836)、华润置地(1109)、华润水泥(1313)、华润燃气(1193)、华润微电子(0597),总市值已达港币2,722亿。继华润创业之后,华润电力、华润置地分别于2009年、2010年一季度晋升为香港恒生指数成份公司,华润水泥和华润燃气成为恒生综合指数成份公司。华润系因此成为在香港资本市场上继李嘉诚的长实系后第二家拥有三家恒生指数成份上市公司的控股集团。
 
  公司上市使华润的管理方式、经营机制发生了深刻变化,促使企业经营能力不断提升。从1993年到2000年,华润将多年发展起来的许多优质资产陆续注入上市公司。通过开展上市经营,华润盘活了大批资产、回收了巨额资金。同时,由于上市后公司受到资本市场的严格监管,华润利用资本市场对企业的规范化运作的要求,利用资本市场监管以及投资者对企业的评价和期望压力,促进企业进一步转换经营机制,优化公司治理结构,建立符合现代企业制度的管理方式。

  同时,华润从资本市场获得的资金也加速了主营业务的发展壮大,形成了融资、发展的良性互动。 2000年以后,华润将开展资产经营的重点转向通过上市做强做大主业方面。借助国际资本市场的支持,华润的零售、地产、电力、燃气、水泥等主业均开展了重要的兼并、扩张活动,规模不断扩大。通过与国际策略投资者建立战略合作关系,引进对方的技术、管理经营,推动了华润产品档次、质量标准和技术水平的不断提高。特别是在2005年开始的第二个发展战略期,伴随着国内经济走向繁荣,华润进一步加大了企业上市、配股集资、供股集资、母公司注入资产、借壳上市、重组股权、上市公司私有化等资本运作的力度,从国际资本市场筹集到巨额资金。同时,凭借良好的公司管治和优异的业绩,华润赢得了资本市场的信任,形成了融资、发展的良性互动,推动了核心产业做大做强,进一步巩固了行业领先者地位。
 
  成绩已成历史。华润集团在下一个五年将继续利用资本市场为打造世界级企业的目标而不懈努力。目前,华润集团已着手部署旗下另一个重要战略业务单元的上市准备;而现有上市公司的资本运作及注资安排也在逐渐完善提高中。作为华润业务跨跃发展的平台与助推器,香港资本市场也将一如既往地发挥其重要作用及贡献。

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