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京东方密会机构摸底 百亿补贴诱皖渝国企入局
 
  “除了关联股东认购以外,公司此次定增能否顺利完成很大程度上将取决于机构投资者的态度。截至目前,公司的确在与机构投资者进行大量接触。但现在说哪些机构会认购、哪些不会认购,还为时尚早。”7月25日,京东方A(2.17,-0.02,-0.91%)(000725.SZ)证券部一位工作人员直言。
  当天,公司刚刚抛出了一份460亿元的天量再融资预案。据京东方A当天披露的非公开发行预案称,公司拟以2.10元/股发行底价发行95亿-224亿股,拟募集资金净额不超过460亿元,用于投建鑫晟光电8.5代线、触摸屏生产线、源盛光电5.5代AM-OLED生产线、重庆京东方8.5代线等项目及补充流动资金。
  而对于京东方A此次的天量再融资预案,有流通股东表示愤懑:“这么多年了,公司刚刚开始盈利就迫不及待又要融资460亿。公司根本没有考虑到中小投资者的利益。”
  二级市场上,京东方A股价25日开盘即暴跌7.11%。截至收盘,京东方A全天跌幅8.37%,报收2.19元,离2.10元的定增底价仅一步之遥。成交金额也激增至8.51亿元,为停牌前一天的2.15倍。
  五度定增登顶A股
  包括此次460亿元的再融资计划在内,这已是京东方A自2001年上市以来第五次抛出非公开发行再融资议案。
  此前,公司先后于2006年至2009年的四年间分别推出了四次定增议案,累计募集资金达251.54亿元。包括此次460亿元的定增预案在内,京东方A前后五次非公开发行募集资金额将高达711.4亿元,其再融资额已高居沪深两市全部A股上市公司榜首。
  公司7月25日抛出的再融资额规模已远远超过了公司的总市值。截至25日收盘,其总市值也不过295.65亿元。
  与此同时,公司上市10年来,累计亏损额已近80亿。而且,公司近三年也没有进行过分红。2012年年末,公司未分配利润为-347617.26万元。
  在公司天量再融资背后,前述公司证券部工作人员则认为,这是公司为了抢占市场采取的必要手段。“面板行业不像软件行业等新兴产业,其特点就是投资规模巨大。目前,公司8.5代生产线盈利已经出现拐点。公司在产能扩张的同时,资金需求的矛盾已愈发突出。”该人士称。
  京东方A也表示,截至目前,公司产品覆盖了从1.5“到110”全系列液晶面板产品,出货量位居世界第五。
  外部认购额约250亿
  另据京东方A此次再融资预案披露,在拟募集的460亿元中,北京国资中心以其所持北京京东方显示技术有限公司(京东方显示)48.92%的股权认购本次非公开发行的股票,该部分股权初步评估值为85.33亿元。
  此外,合肥建翔承诺以现金或其所持标的募投项目的相关债权合计60亿元认购新股;重庆渝资也承诺以现金63亿元认购增发新股。
  届时,如果京东方A此次460亿再融资顺利成行的话,扣除上述三家机构投资者合计出资认购的208.33亿元之后,外部机构投资者的认购金额将达251.67亿元。
  值得一提的是,上述垫底认购的3家投资者均为公司的关联方。其中,北京国资中心同为公司实际控制人北京市国资委旗下的全资企业;合肥建翔的实际控制人为合肥市国资委,该公司与京东方A等股东共同投资了鑫晟光电。而重庆渝资的实际控制人为重庆市两江新区管理委员会,其身份是作为京东方A在重庆投资8.5代线项目配套的政府平台融资公司。
  对此,一位机构人士对本报记者表示,客观来讲,京东方此次融资与中国平安[微博](32.20,-0.49,-1.50%)2008年抛出的融资计划是有所不同的。“据我们了解,京东方此次募集资金项目的盈利前景应该不错,行业盈利的拐点已经到来。不过,如今,这么低的股价进行定向增发只是坑了现有流通股东,相反却便宜了参与认购的机构。”该人士称。
  在该人士看来,京东方的项目是各地政府争抢的“香饽饽”,在商谈项目落地时肯定会得到地方政府的资金承诺和优惠承诺。
  “说不定,在剩余的200多亿元认购金额中,可能还有相当大的一部分会由合肥和重庆当地的国企来认购。”该人士分析。“像TCL的一条8.5代生产线就得到了深圳政府减免51亿贷款的优惠,以京东方的投资规模,合肥、重庆两地政府白送的资金估计会在百亿元以上。”
  此外,本报记者获悉,在公司股票停牌前,已经有机构开始密集调研公司。仅7月17日一天,就有包括华泰证券(8.63,-0.06,-0.69%)、方正证券(6.06,-0.06,-0.98%)在内的5家机构造访公司;7月2日,包括凯基证券、德盛安联、施罗德投资在内的8家境外机构也对公司进行了集体调研。

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