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自贸区“政策套利” 太平集团筹备金融租赁
 

  觊觎自贸区的优惠政策,上海金融圈暗流涌动。

  记者日前获悉,中国太平保险集团有限责任公司(下称“太平集团”)正联合中石化在自贸区设立金融租赁公司。太平集团内部人士透露,由太平资产管理有限公司(下称“太平资管”)总经理杨新民亲自带队筹备。

  但据了解,目前公司还处于初期筹备阶段,公司的正式设立还需要分别获得保监会、银监会的批复。

  如果最终成行,这将是真正意义上保险公司设立的首家金融租赁公司。太平资管内部材料如此阐述这一公司的设立思路:一方面,有利于保险资金通过金融租赁支持现代制造业的发展;另一方面,也有利于拓展各种与金融租赁相关的保险业务。

  自贸区金租“政策红利”

  太平集团是当今中国保险业中历史最为悠久的一家保险集团,也是唯一一家总部设在香港的中资保险企业,一直以其独有的海外背景和境外资源为特色。

  太平集团内部人士认为,无论是将境外公司向境内自贸区迁移,还是上海地区子公司在自贸区重新注册,太平相较其他保险集团都更加便利。“设立金融租赁公司,是抓住自贸区投资机遇的重要举措。”

  融资租赁行业是将明显受益于自贸区政策的行业之一。9月底下发的《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》(下称“方案”)中,探索与试验区相配套的税收政策被提到。此外,在服务业扩大开放具体措施提到,融资租赁公司在试验区内设立的单机、单船子公司不设最低注册资本限制。允许融资租赁公司兼营与主营业务有关的商业保理业务。

  在融资租赁业内人士看来,除了出口退税,单机、单船子公司不受最低资本限制等直接有利于融资租赁行业发展的政策外,关键是自贸区在航运、商贸、工程建筑、医疗等各大服务行业的促进政策,将间接地给融资租赁行业带来丰富的业务资源。

  太平资管内部材料则如此阐述设立金融租赁公司的原因:自贸区新政涉及离岸金融相关业务,有望实现较高额度下的资本项下可自由兑换。集团公司可以利用注册在香港的特殊地位,在海外为自贸区内的金融租赁公司以低成本获取海外外币资金。

  此外,保监会一直明确强调保险要加大对发展现代制造业的支持力度。如果在自贸区内设立金融租赁公司,则可以充分利用自贸区的各种优惠政策,引进国际上先进的高端装备,为国内的石油、矿山、工程机械、船舶、航空、甚至军工产业提供金融租赁服务。在实际行动上加大对国内先进制造业的支持力度,还可以同步拓展各种与金融租赁相关的保险业务的发展。

  保险对接金融租赁的猜想

  如果太平集团所筹金融租赁公司最终顺利成行,将为保险行业与金融租赁行业的协同提供范例,也将促进太平集团与中石化“总对总”合作的深化。

  因追求长期稳定的投资回报,保险资金一直被认为是与融资租赁行业投资期限和现金流分布最为匹配的资金源,但却一直受到险资投资政策限制。自去年一系列险资投资新政推出后,保险投资人士与融资租赁界的接触越发频繁,保险资金对接融资租赁留给市场不小的想象空间。

  2012年10月,平安集团获得保险界首张外资融资租赁牌照,成立平安国际融资租赁,但这并非金融租赁牌照,且出资方亦非平安旗下保险公司。此后,平安国际租赁通过信托计划、基金子公司专户等形式引入平安资产管理公司的保险资金。

  今年6月,银监会批复成都农商行联合安邦人寿筹建邦银金融租赁,虽然表面上主角是成都农商行,但因其实际控制人是安邦保险集团。

  “虽然不能直接委托贷款,但是通过资产证券化产品、信托产品等渠道,保险资金已经可以比较容易为融资租赁提供资金支持。”融资租赁人士认为,从收益率的角度看,6%-8%的利率水平,对保险资金也是有吸引力的。除此之外,融资租赁客户很多也是保险业务的客户。

  同时也有人担心,由于目前融资租赁很多是“类贷款”业务,保险资金的对接是否会成为变相放贷?而保险资金经营贷款业务在若干年前被“叫停”后,始终未获松绑,业已成为夙愿之一。

  对于太平集团与中石化合作成立金融租赁公司,是公司“总对总”策略的进一步升级。自去年列入中央管理企业以来,太平集团强力推动大客户、大项目“总对总”全面合作。分别与交行、农行、中石油、南光集团等多家大型央企签署“总对总”战略合作协议。并且这一战略的效果也很快在太平集团的业绩表现中得到体现。

  “此次利用与中石化联合成立租赁公司的契机,也令集团有机会在原油开采、矿业加工、军工船舶等高端机械制造等顺应保险资金投资方向和自贸区政策的项目中获益。”谈及合作对象的选择,太平集团内部人士表示。

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